Les chaînes de Ponzi

Une chaîne de Ponzi (aussi appelée "cavalerie"), est un montage financier frauduleux qui consiste à gonfler artificiellement la rémunération des clients au moyen des fonds apportés par d’autres clients.

Cas concret :
Imaginez que quelqu’un propose une rémunération nettement supérieure au marché. Par exemple 10% d’intérêts annuels garantis.

La première année, un premier client investi 100 €. A la fin de l’année, il touche ses dividendes : 10€. La promesse de rendement élevé semble tenue. Le client est donc satisfait et maintient sa confiance dans ce placement et lui fait une publicité favorable. Alors que le client pense conserver un capital de 100€, le fond ne détient en ralité plus que 100-10=90€.

L’année suivante, des clients amis du premier client suivent ses recommandations ; 2 nouveaux clients apportent 100€. Le fond détient alors 290€. La rémunération est de 10€ pour chacun des 3 premiers clients. Il reste alors 260€, mais l’illusion de performance est maintenue.

An 3 : le fond continue à recruter des clients : imaginons 5 nouveaux clients. En fin d’année chacun touche 10€ et il reste 260+500-10*8 = 680€ soit 680/8 = 85€ par client…

Le point faible de ce système :
En principe le système est fiable tant que la rémunération du fond est supérieure au marché car une bonne rémunération doit suffire à faire affluer les nouveaux clients avides d’une forte rentabilité. Toutefois, le système s’écroule dès que les sommes procurées par les nouveaux entrants ne suffisent plus pour rémunérer les clients restant.

Reprenons l’exemple évoqué ci-dessus.
An 4 : pas de nouveaux clients, départ de 7 clients (sur 8). Le fond doit rémunérer les 8 clients 10 € et rembourser les 7 clients partant : 7*100€, soit une sortie de 780€ supérieure aux 680€ restant disponibles. Les clients ne peuvent donc être remboursés. La supercherie est démasquée !

Comment se rémunère le gérant du fond ?
Il ne se contente pas de mettre de côté les sommes apportées par les clients : il les place à taux garanti.
Dans l’exemple ci-dessus le gérant a gagné (hypothèse de placement à 2%) :
An 1 : 2€
An 2 : 5,8€
An 3 : 15,2
€An 4 : 13,6€

Escroc célèbres :

Charles Ponzi , USA, 1921 :
L’inventeur de ce système, Charles Ponzi, est devenu millionnaire en 6 mois après l’avoir mis en place. Avec un rendement de 40 % en 90 jours.
Environ 40 000 personnes investirent 15 millions de dollars, dont seulement un tiers leur fut redistribué.

Bernard Madoff, USA, 2008 :
Cet homme d’affaires jouissait d’une excellente réputation tant comme spéculateur de talent que comme homme au dessus de tout soupçon (participation remarquée à des dîners de charité). Il promettait des rendements assez élevés (8 à 12%) et pu maintenir son système pendant 48 ans de 1960 à 2008, la crise des subprimes. Son escroquerie aurait coûté 65 milliards d’€ à ses clients.